保监会弱市出招 保险投资酝酿新政

　　让保险机构感到有些无奈的是，每逢弱市，市场便会对保险资金的动向给予格外关注。昨天，一则关于保险资金调高股票投资比例的消息，又在市场上泛起一波漪涟。

　　有报道称，保监会近日召开投资高管闭门会议，放宽了A股、港股和无担保债等投资范围和比例。

　　“其实这不是调高投资比例的概念，是保监会对既有政策的梳理和细化。”多位知情人士表示。

　　据了解，日前，保监会就修订存在模糊概念和边界的既有投资政策，召集几大资产管理公司高管征求意见。保监会将于近期下发政策调整的专门文件。

　　保监会此次计划调整的政策涵盖股票、债券和债权投资计划等诸多投资渠道。

　　权益投资分类细化

　　保监会拟调整的权益类品种的内容包括：将原规定中“股票和基金投资合计不超过公司总资产的20%”，改为“股票和股票型基金余额合计不超过20%”，不再单独针对股票及股票型基金设限；单一股票的投资比例上限为上市公司总股本的10%，且不超过保险公司上季末总资产的1%；超过的，仅限于实现控股的重大投资，需另外报批；投资锁定期超过3个月的股票余额，不超过可投资股票资产的30%。

　　港股投资，则由原只限于投资红筹股和H股，扩大为可投资在香港公开发行并在主板上市的股票；境外投资仍遵循不超过该公司上季末总资产15%的比例规定执行，且统一计算境内外股票和债券等资产比例；投资同一交易对手及关联企业的资产余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的20%，且不超过同一交易对手及关联企业最近一个会计年度合并净资产的50%。

　　对于此次将权益类投资范围和比例修改为股票和股票型基金，一位保险资产管理公司负责人表示，以前的规定对基金的表述比较笼统，“基金包括货币市场基金、债券基金和股票型基金，前两者基本算固定收益类品种，以前全部算在权益类项目里，这次只把股票型基金算作权益类，更加准确和合理。”

　　上述人士还称，其实在实际操作中权益类投资也仅包括股票型基金，只是统计口径中把货币基金和债券基金归入权益类投资。“现在只是在制度规定上规范和明确而已，不能理解为扩大权益投资比例。”

　　港股投资范围的扩大，对于保险资金似乎是一大利好。但一位保险投资人士却不置可否：“扩大港股投资对A股是资金分流，如论投资收益，目前金融危机有‘二次探底’之说，全球经济没有企稳，港股市场未必能获得比A股更高的收益。”

　　债券投资比例上调

　　在固定收益类品种上，新规拟将活期存款、国债、央票、政策性银行债、货币市场基金等流动性资产的投资比例，调整为保险公司上季末总资产的5%。

　　可投资的有担保的债券，新规将其信用评级从AA调降为A，总额不再作限制；投资同一期品种的份额，不超过该期发行品种份额的20%，余额不超过该保险机构上季末总资产的2%。

　　对于无担保债投资，新规将其比例上限调整为不超过保险公司上季末总资产的20%，品种上新增恒生成份指数股、H股、红筹股以及大型国企在香港公开发行的债券等境外债券品种。国内债券信用评级不低于AA，国际债券信用评级则不低于BBB。

　　对于放宽无担保债新政，一位知情人士透露，根据我国债券市场的特点，很多国有银行和大型国有企业一般有国家信用作背书，因此几乎没有什么投资风险。

　　据了解，保险机构投资无担保债，须具有经保监会验收达标的信用评级资质，目前具备无担保债投资资格的，也仅限于几家大型保险资产管理公司。

　　拟调整的政策还包括将保险资金投资基础设施的投资比例，由原来的寿险公司的6%和产险公司的4%，统一上调为10%；此外，还将增加债权投资品种。保险资金投资债权品种的条件也将适当放宽，并另行制定相关规定。 （ 俞燕 ）