腾讯控股：重磅DNF手游上线在即，网游奇迹重燃

原标题：腾讯控股：重磅DNF手游上线在即，网游奇迹重燃 来源：招商传媒

来源：招商传媒

作者：顾佳团队

摘要：早在2015年，腾讯就宣布将代理DNF手游，一方面这是一个仍然具有庞大玩家数量和热度的顶级端游IP，而且玩法独特、数值设计几近完美，再叠加腾讯长达多年的运营经验积累和流量加持，有望今年暑期正式上线的《DNF手游》，其延续了2D横板过关格斗游戏的特色，经典四大初始职业，八大转职待觉醒，以及技能和装备的多重组合，我们认为这将是一款可以比肩《王者荣耀》的超爆款游戏，值得期待！

一、DNF是什么？「800万勇士」信仰造就的网游奇迹

《地下城与勇士》（DNF）是一款韩国网游公司NEOPLE开发的免费角色扮演2D游戏，于2005年8月在韩国正式发布，中国由腾讯游戏于2008年6月代理发行。特色在于卷轴式横版格斗，大量继承了众多家用机、街机2D格斗游戏的特点。

从用户数量来看，DNF一度刷新PC游戏CPU，在十年之后依然不断有新用户入坑。2016年DNF的PCU突破500万，继2012年公布300万同时在线后又一次刷新格斗网游的最高在线记录，印证其在细分市场中无可撼动的领先地位。到2018年游戏注册用户有6-7亿，平均活跃用户增长率有7%左右。

从用户粘性来看，DNF有一众老玩家和情怀党。DNF用户以「800万」勇士自称，腾讯依然每年为新老用户办理游戏庆典并获得用户广泛的响应。2020年DNF官方更是与川美、深圳交响乐团等机构开启广泛合作，借助国风音乐、微缩景观视频等创意形式，打造全面升级的数字发布会。

图1：十二周年庆典

从收入来看，DNF有着超高的LTV，历经十多年依旧流水强劲。在全球收入方面，目前依然保持每年收入排名前三，并且呈现出增长态势。

图2：DNF全球收入

二、经久不衰的秘密，「情怀、玩法还是运营？或许都是！

（1）街机游戏情怀：DNF刚公测时国内正处于很多街机厅、PS2游戏厅关门的时期，而早期的版本中类似街机一样的手搓技能、横版过关玩法是游戏的一大核心亮点，许多用户被独特的街机式玩法吸引，也是这款游戏赢得市场的优势条件之一。

图3：DNF手游界面

资料来源：DNF，招商证券

图4：DNF闪光酷炫场景

（2）玩法多样化：DNF的职业玩法极为深度，单职业也可衍生出多达数十种的丰富流派。同时DNF在产品端对新职业的推陈出新，更为玩法丰富度增添变量。对于RPG游戏而言，版本内容的消耗速度，制约了厂商持续提供玩家优质游戏体验，而DNF凭借其丰富职业玩法，让其拥有远超于一般RPG游戏的玩法深度。

图5：DNF多元化的职业设定

（3）碎片化玩法，低时间消耗，强体验产出：对比竞技类游戏15-40分钟的游戏时长，DNF除团本以外的游戏体验，往往只需3-5分钟的体验时间。这样的游戏体验，比市面上大部分的手游更为轻度，更加适合目前部分玩家时间碎片化的状况。

（4）基于版本开放的新副本、新玩法让难度由浅至深的递进：各种新副本、新玩法都在横版过关的核心体验下不断突破玩法桎梏，让内容深度进一步升级。与此同时，通过对练级副本难度的调整，配合版本内容的更新，DNF的成长曲线也更为合理，新玩家没有门槛，老玩家容易回流。

图6：DNF副本地图