光峰科技实现营业收入16.6亿

　　今年光峰科技更进一步发力TO C 业务，子公司峰米科技在家用领域推出激光电视新品；TO B方面与当贝、惠普、海信、长虹建立合作，向其提供激光源、机屏幕等核心器件产品。

　　

　　随着国内电影市场的回暖，影院业务也逐渐回升，三季度整体业绩已恢复到上市时水平。

　　

　　1、三季报的喜与忧

　　

　　前三季度，光峰科技实现营业收入16.6亿，同比增长34.09%，其中激光光学引擎和投影整机贡献的营收接近90%。

　　

　　实现归母净利润2.11亿，同比增长378.84%；但扣除非经常性损益后的归母净利润缩水近一半，只有1.08亿，并且上年同期扣非归母净利润是负数，公司对此项数据干脆不作比较。

　　

　　2020年因为市场大环境影响，业绩下滑明显，不具有可比性。但近2年扣非归母净利润严重缩水是个不争的事实，意味着公司盈利极大地依靠非经常性收益，主要是购买理财产品的投资收益与获得的政府补助。

　　

　　自上市以来，募集的资金暂时闲置，只好拿去理财。购买理财产品支出的现金超过60亿，收回投资近53亿，目前还有近6亿的银行理财产品未到期，这也从侧面印证了募投计划的完成进度未达预期。

　　

　　募集资金10.62亿原本计划3年内完成项目建设和补充流动资金，2年过去了，根据今年中报显示的资金使用进度来看，仅100%完成了补充流动资金项目（主要用于偿还前期借款）。

　　

　　新一代激光显示产品项目和信息化系统升级项目的资金投入分别为38%和25%，总部研发中心项目仅为8%，预期2022年8月之前完成该项目存在一些难度。

　　

　　募投项目进度缓慢的情况下，存货急速攀升，随之而来的是跌价风险升高。

　　

　　2、存货跌价风险逐步升高

　　

　　光峰科技的存货主要由原材料和库存商品组成，合计占存货的比例接近90%。

　　

　　今年由于行业供应链紧张，提前储备原材料、实施战略性备货，存货余额由年初的4.19亿上升至目前7.53亿，比年初上升了80%。

　　

　　存货周转天数为146天，比去年同期增加了29天。因激光显示技术主要应用于消费电子行业，产品更新速度较快，也可能受市场需求影响出现较多滞销产品，导致存货具有较高的跌价风险。

　　

　　今年前三季度已确认的资产减值损失为1428万，比去年同期增长60%，由于三季报披露信息有限，只能从中报推测，大部分是由存货跌价产生的损失。

　　

　　为了备货，预付账款也由年初4744万大幅增长至1.1亿。通常话语权强的企业会先拿货再付钱。但是光峰科技的采购和销售业务太依赖大客户，尤其依赖关联方，导致其没什么话语权