新能源行业：光伏竞价项目申报超预期

　　◎投资要点：

　　锂电池/新能源汽车：工信部公示第334批新能源车，新版双积分政策发布助推新能源市场发展。工信部334批新能源车公示，比亚迪全系开始配套刀片电池，磷酸铁锂车型增多配套车型环比增长31%，冲击原有三元乘用车市场；大众ID.4亮相，加速进军中国新能源汽车市场；蔚来引领换电新模式，换电车型阵容扩张，本次新增两个车型换电模式，预计后期将会有更多主机厂推出换电车型。五部门发布新版双积分政策明确未来三年新能源汽车积分比例要求。明确新能源汽车积分比例要求，减少汽车市场冲击，有助于新能源车市场循序渐进发展；同续航里程积分下降超一半，给予插混车固定1.6积分；增加积分结转方式，推动新能源积分交易，在2020年受疫情影响而对新能源车市场产销均产生严重影响下，此举将缓解新能源车企20年压力，帮助企业渡过困境。

　　光伏：22省参与竞价光伏项目申报共计33.51GW，超出市场预期，全年装机需求持续旺盛。截至6月15日，共收到22个省（区、市）和新疆建设兵团申报的光伏发电国家补贴竞价项目4168个，累计装机容量33.51GW。目前各个省份光伏参与竞价的项目超过此前市场预期的25GW的申报量，除竞价项目外，平价项目申报积极性高，这也保障了后续装机规模持续增长的动力，目前各省批复的竞价项目与平价项目合计已达50GW以上，将有效支撑2020年新增装机容量，预计全年装机需求持续旺盛。

　　投资建议。锂电池：国内5月新能源车销量环比持续回暖，累计同比降幅进一步收窄，下半年随着经济逐渐复苏，各省市地区出台支持新能源车消费的相关政策，同比增速有望回正；建议关注国内主流磷酸铁锂电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链相关电池和电池材料供应商。风电：2020年一季度风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：各省批复的竞价项目与平价项目合计已达50GW以上，将有效支撑2020-2021年装机，预计全年装机需求持续旺盛。叠加海外市场出现稳定，组件1-5月出口同比仅小幅下降，下半年国内以及海外需求有望同时迎来复苏，关注龙头光伏组件厂商。