政策持续加码 大基建细分领域强势崛起

　　随着政策的加码、需求恢复的加快，大基建继续被市场所看好。从二级市场来看，近期基建细分领域反复走强，资金流入明显加快。

　　分析人士指出，专项债有多项政策利好，维持一季度以来投入基建项目的高比例。作为2020年基建投资确定性最强的增量资金，也将进一步提升基建投资加速的确定性，基建逆周期调节力度持续加码。建议关注建筑、工程机械、建材等细分领域。

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　　建筑

　　投资逻辑越来越清晰

　　近期国家进行了一系列的权力下放，比如在农村集体建设用地入市方面，迈出了重要的一步。天风证券(行情601162,诊股)分析师唐笑指出，基建和地产是决定货币乘数的关键，辅以目前较为宽松的货币环境，可能我国距离下一次的经济扩张已为时不远，投资向上值得期待。同时，这或也有助于以建筑为代表的传统行业估值提升。

　　太平洋(行情601099,诊股)证券分析师王介超指出，近期简化建设土地审批流程等政策利好，基建需求扩张具备较强确定性，产业拿单及开工有望得到实质性改善。一方面，海内外基建产业或因疫情时间差而导致进一步分化，目前国内招标已逐步复苏，叠加政策大力支持的背景，有望较短时间内迎来实际有效的产业回暖，而海外签单或于二季度受到一定程度的影响。另一方面，国计民生的重视程度逐步提升，相关子行业具备高成长特征，有望于今明两年迎来爆发增长。

　　唐笑表示重申对建筑板块估值的乐观预期，投资逻辑越来越清晰，有望迎来整个板块的估值提升，只是具体的幅度、节奏可能有所区别。建议重视此次板块估值提升过程中相对滞后的中字头央企和地方国企，如中国中铁(行情601390,诊股)、中国铁建(行情601186,诊股)、上海建工(行情600170,诊股)、中国中冶(行情601618,诊股)、隧道股份(行情600820,诊股)、中国交建(行情601800,诊股)等，以及细分行业龙头广田集团(行情002482,诊股)、全筑股份(行情603030,诊股)、东易日盛(行情002713,诊股)、金螳螂(行情002081,诊股)、苏交科(行情300284,诊股)、中设集团(行情603018,诊股)等。

　　潜力股精选

　　中国中铁（601390）看好公司全年估值修复

　　公司以基建建设业务为核心，集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源矿产、金融投资等业务于一体，是全球最大的综合性建设集团之一。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上；建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%；参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一。国盛证券指出，公司施工业务中高毛利率的市政类占比不断提升，同时房地产等非施工业务快速发展，推动公司毛利率不断改善，盈利能力稳步提升，未来趋势有望延续。公司处于历史低位，在今年保增长明确、财政货币顺政策周期下，看好公司全年估值修复。

　　中国中冶（601618）在手订单充裕

　　公司2019 年营业收入为3386亿元，同比增长17%。归属上市公司股东净利润为66亿元，同比增值增加3.6%。公司新签合同7877.6亿元，同比增长18%，合同质量持续提升。其中，房屋建设合同3693.6亿元，同比增长28%，创历史新高。国内外重点冶金工程基本上由中冶承包。新签冶金工程合同1110.1亿元，同比增长16.16%。新签海外工程合同496亿元。光大证券(行情601788,诊股)指出，公司是世界级冶金工程龙头，优势明显，近年工程承包业务多元化拓展效果卓着，新型产业有声有色，业绩稳定性明显提升。公司在手订单充裕，业绩有保障。

　　金螳螂（002081）受益行业集中度提升