2020年开局这么难，阿里腾讯京东拼多多怎么看？

疫情之后，中国互联网行业会出现什么结构性改变？有哪些改变会是长期或永久性的？

带着这些问题，我们选择了代表中国互联网的二级市场公司的财报电话会议精华。这篇文章与炒股无关，主要是这些公司代表了参差业态，这些公司管理层对过去和未来自己业务的判断与回答，对了解商业世界的全局有一定作用。

我们在本篇中为大家带来阿里、腾讯、京东、拼多多的财报电话会议精华，诸位CEO、CFO或是CSO基于自身视角，对疫情期间本公司面临的危与机，和互联网行业因疫情产生的结构性改变，有很好的解释。鉴于篇幅太长，我们在下一篇中再为大家带来哔哩哔哩、百度、小米、携程的财报电话会议精华。以下：

阿里巴巴 

疫情后消费者的消费能力变化和趋势如何？

 外国公司问责法会带来怎样的影响？ 

Q：新冠疫情对阿里巴巴财务状况产生了哪些影响？最新趋势？

阿里巴巴CFO武卫（Maggie Wu）：2月份，由于疫情的走向尚不确定，我们给市场的指引是3月份季度的整体收入增长率可能会受到负面影响，而部分业务例如中国零售市场和本地生活服务可能出现收入负增长。

但是3月份季度的实际业绩好于预期。政府采取了有效措施，控制病毒的传播，通过封锁社交距离和出行限制的措施，随着新冠病毒在中国的传播得到控制，这些限制从3月初开始得到缓解，供应链和物流配送能力恢复。

中国零售市场业务，天猫线上消费实物支付交易额在3月份增长超过10%。尽管只超过了10%，但是我们看到快消品和消费类电子产品的需求强劲，因为消费者开始居家烹饪，升级家用电器和3C产品，这两个品类在天猫平台上共计增长25%。另一方面，非必需品类比如说服饰家装和汽车零配件等出现了负增长。从4月开始，天猫线上实物商品支付交易额的增长强劲复苏，并在5月继续改善。

本地生活服务收入下降8%，反映出餐厅和本地商家大量歇业的状况，社交距离措施也使得对食品杂货和其他生活必需品的需求增加。从4月开始，随着封锁措施放松，餐厅开始重新营业，以及人们开始复工复产，饿了么的GMV增长开始转正。跨境及全球零售商业方面占 FY2020总收入的7%，复苏的时间和步伐仍不确定，可能会进一步影响中国以外国家的需求。

Q：最近美国出台了《外国公司问责法》，这会影响阿里巴巴吗？

武卫：依据这部立法，如果美国上市公司会计监管委员会 PCAOB连续三年未能检查发行人，审计师事务所的审计工作文件，比如由于外国辖区的法律限制，不允许向该委员会披露信息，外国发行人实际上无法在美国的证交所上市，我们紧密地关注该法案的发展。

阿里巴巴的做法以及该部拟立法引发的问题：首先，现有框架是可以让该委员会对有中国业务的公司的审计开展检查，就这一点我们的理解是四大会计师事务所、中国证券监管部门、中国证监会、美国证券交易委员会以及PCAOB，一直在保持对话，商讨有中国业务的发行人可以分享哪类信息，同时遵守中国的法律法规。

第二，阿里巴巴的财务报告是按照美国公认会计准则编制的。从1999年公司成立以来就是这样，我们的审计事务所是PwC（香港），PwC（香港）是PwC全球的成员所，其审计标准受美国普华永道办公室监督。阿里巴巴财务报告的真实完整性不言而明。自2014年以来，我们一直向美国证券交易委员会备案，以高标准的透明度要求自己。每年我们都收到普华永道对我们财报的无保留审计意见。

第三，信任是我们的核心价值之一，而透明与坚持诚信是与利益相关方之间建立信任的基石。这些年来，我们始终努力发展长期业务，遵守所有适用法律，为客户员工和投资人创造价值。2014年阿里首次公开发行使入股的股东其投资价值5年半以来已经增加两倍。鉴于以上凡是为了保护在美国证券交易所购买证券的投资人，并为他们提供透明度的法律，我们都会努力遵守。

Oppenheimer分析师Jason StuartHelfstein：疫情过后消费者的消费能力变化和趋势？

阿里巴巴CEO张勇：在我们巨大的平台上，有不同层次的消费者，他们寻找不同品类和不同价格的商品。食品、生鲜、快消品在疫情期间大幅上升，居家隔离需要自己做饭，天猫上看到同比增长大约40%，强劲的消费趋势。与此同时，服装、化妆品减少，戴口罩会导致减少这些品类的需求，但是护肤品需求却很旺盛。中国是有名的高储蓄率的国家，消费能力一直都在那里，只是品类发生变化。

花旗银行分析师Yik Wah Yap：商家补助和补贴措施，哪种最有效？是免费流量还是佣金回扣？

武卫：关于补贴和优惠的佣金，是两个不同的事情。补贴是疫情中为了帮助商家，免收天猫上的年费。但是佣金优惠是持续的项目，已经好多年了。阿里巴巴不认同烧钱换取交易额增长，也不会去做的。任何投资，我们都希望看到可持续的增长。今年盈利大约1400亿元RMB，加上500亿美元的现金，我们希望做任何投资都是可持续发展且高效的。

Q：疫情之下，阿里甚至整个数字经济最大的结构性改变是什么？有哪些是长期或永久结构性的变化？

张勇：除了新的品类（比如食品、生鲜的渗透），我们认为更重要的是用户教育方面的渗透。原来有一些消费者不了解互联网、不会上网购物，比如老年人，疫情之后学会了网上购物。疫情期间，我们看到很多人转向在网上购买所需的一切，这不仅是类别的渗透，更是用户人群的渗透，这会改变许多人的生活方式。

第二件事与消费无关。这是工作、教育与学习方面的变化，比如远程办公的钉钉，实现了非常强劲的增长，在疫情之后这样的趋势还会继续延续。

腾讯 

疫情给行业带来什么结构性变化？

 如何拥抱转变点？