石油行业还能繁荣多久？2020年疫情“黑天鹅”或

黑天鹅频飞，普通人如何做好配置？来新浪理财大学，佟强带你领略。

　　北京时间5月4日消息，50多年来，英国石油公司（BP）前首席执行官约翰•布朗（John Browne）亲眼目睹了石油行业的起起落落。但与通常的市场景气周期不同的是，他认为与冠状病毒相关的油价暴跌，将成为该行业未来走势的一个警告。

　　这场大流行导致的封锁和旅行禁令，抹去了全球近三分之一的石油需求，直接打击了一个已经陷入危机的行业：当气候变化已经提上政治议程，石油需求见顶，该行业该如何演变？

　　油价崩盘被一些人看作是一部夏季大片的预告片——如果石油需求真的在未来10到15年内达到顶峰的话，它将是正片的一个更快、更炫的版本。

　　一些业内人士认为，在冠状病毒爆发期间，人们的行为变化将加速需求峰值轨迹变动。

　　在经历了石油业历史上最具破坏性的时期之一后，石油行业的高管们开始复盘，许多人都在思考，除了需要经受油价跌至每桶25美元左右以外，这场大流行将如何重塑该行业的前景。

　　一边是高管们，比如英国石油前首席执行官约翰·布朗勋爵（Lord Browne），他也是独立油气生产商Wintershall DEA的股东之一，他们认为，世界将发生不可磨灭的变化，石油需求将难以恢复一个多世纪以来支撑该行业的上升轨迹。他们认为，随着更迅速地转向可再生能源，需求可能会比预期更早见顶。

　　对于化石燃料行业来说，这意味着要求其尽快调整核心业务的压力越来越大。

　　另一方则是认为应对气候变化的努力可能会因为廉价的石油和全球经济萧条而偏离轨道，他们认为经济萧条将会耗费大量的政府时间和刺激资金，以至于应对气候变化的努力将会被搁置一边。在这种情况下，石油行业的投资可能大幅下降，最终导致供应短缺，从而推高油价。

　　布朗勋爵表示：“（这场争论）刚刚开始。”“但一场健康危机极大地改变了人们的态度，这将波及石油行业。”

　　早在流感大流行爆发之前，投资者就已经放弃了对该行业的投资。因担心需求增长正在减弱，而由社会和政府主导的投资的兴起，抑制了投资者对大型污染企业股票的兴趣。在美国，标普500指数成份股中能源企业的市值占总指数的比例已从10年前的11%降至不足5%。

　　国际能源机构（IEA）此前预测，全球石油需求将从2025年开始放缓增长。过去10年，全球石油需求日均增长150万桶，至2019年达到1亿桶/日。多数石油公司认为，电动汽车的广泛使用或更严格的排放监管，可能会在2030年至2035年之间迎来石油需求见顶。

　　英国石油公司首席执行官伯纳德·鲁尼（Bernard Looney）今年1月上任，他将自己的任期押在了一项承诺上，即让公司走上碳排放“净零”的道路。

　　法国巴黎银行资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）可持续发展研究全球主管马克-刘易斯（Mark Lewis）表示：“石油行业已经在发生变化。”“现在的问题是，（在大流行之后）这种情况是否会加剧。”

　　油价从1月份的每桶70美元暴跌至4月份的不到20美元，这并没有让英国石油偏离正轨，尽管该公司不得不削减投资，以维持股东股息。

　　英国石油并没有因油价暴跌而实施净零计划而被同行孤立，而是加入了荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell），今年4月，荷兰皇家壳牌宣布了自己的净零排放。鲁尼在一份祝贺壳牌集团首席执行官本·范伯登（Ben Van Beurden）的贺信中表示：“尽管发生了这么多事情，但我们必须关注未来。”

　　范伯登上周更进一步，自二战以来首次削减股息，并警告称，“很难说”石油需求是否会完全恢复。

　　但刘易斯相信，他们的计划不仅仅是公关活动。石油行业的经济状况正在发生变化，而5年来的第二次油价暴跌也没有对石油行业的地位有所帮助。根据他的计算，成本下降意味着风能和太阳能项目在没有补贴的情况下运作，根据长期供应合同，这些项目通常提供稳定的现金流，投资资本回报率在6%至10%之间。一旦考虑到石油价格波动较大的因素，这一价格水平将接近新石油项目的水平。

　　刘易斯表示：“你不能从可再生能源中获得与石油和天然气相同的回报，这种旧观点越来越站不住脚。”