诺德股份横向并购 拉开铜箔行业整合“序幕”

受益于5G产业、新能源汽车等下游行业迅速发展，对电解铜箔的需求持续不断提升，铜箔行业迎来了难得的发展机遇，新一轮的产能扩张、整合以及行业的分化、洗牌已经开始。

近日，诺德股份（600110.SH）发布公告，拟以现金8.48亿元收购同业竞争对手福建清景铜箔有限公司（下称“清景铜箔”），开启铜箔行业整合的同时也有望进一步重塑行业格局。

并购对象发展强劲  产业整合促使强者恒强

资料显示，清景铜箔成立于2011年，是福建省唯一的一家电解铜箔材料生产企业，拥有规划设计年产20000吨高端电解铜箔生产基地，具有规划年产20000吨高端电解铜箔生产基地的办公楼、研发大楼、员工宿舍和食堂等配套设施，目前拥有铜箔年产能5000吨，具有较好的盈利能力，发展迅速。

清景铜箔自主研发生产锂离子电池用的高端锂电铜箔，主要产品有4.5微米双面光、6微米双面光、8微米双面光锂电铜箔，目前产品已进入国内知名锂电池生产企业，主要客户有国内知名锂电池生产商宁德时代、比亚迪、中航锂电、微宏动力等客户。

诺德股份表示，交易完成后，深圳清景投资和福建清景投资及其持有的清景铜箔公司将纳入上市公司合并报表范围。转让方有业绩承诺，清景铜箔于2020年度、2021年度和2022年度需实现的分别不低于6600万元、7600万元、8600万元，三年合计不低于22800万元。将对公司未来业绩产生积极影响。

诺德股份表示，本次资产收购，是为了进一步聚焦锂电铜箔产业、优化客户结构、提升公司铜箔产品的市场占有率。同时，公司希望通过收购，实现铜箔产能的区域优化布局，进一步增强公司锂电铜箔行业的竞争优势。

有行业分析师指出，铜箔产业因技术和认证壁垒高，呈现产业链强强联合产研和强者恒强的特征，本次诺德股份并购清景铜箔也将产生马太效应。分析指出，诺德股份收购清景铜箔，能迅速带来有效产能，并快速提升后期产能，清景铜箔更加靠近核心客户，有助于进一步夯实诺德的龙头地位。

新能源、新基建提速带动锂电池产业逆势上扬

在促进新能源汽车产业发展和“新基建”等政策的推动下，国内动力锂电池产业逆势上扬，众多中外企业频频加大在锂电池领域的投资，锂电行业整合正在持续进行中。今年以来，宁德时代、国轩高科、格林美、恩捷股份、德方纳米、丰元股份等十多家动力电池产业链企业进行了投资扩产。

分析人士认为，国家加大重大项目投资力度，尤其是加快5G网络等新型基础设施建设，对锂电池产业发展起到了重要推动作用。由于5G使用更大规模的阵列天线、更高的带宽，能量密度更高的锂电池就成为新基建的必然选择。在这种背景下，5G网络、基站等的建设将大大拉动锂电池的市场需求。

近日，工信部召开专题会，研究部署加快5G网络等新型基础设施建设。中国联通与中国电信随后披露，将联合集采不少于25万座5G基站，并计划在三季度前完成全部建设进度。中国移动近日也宣布，2020年将斥资超过25亿元，采购通信用锂电池产品。而将近期国务院将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年以及增加了多重政策刺激消费，新能源汽车及锂电池产业有望进入新的景气周期。

锂电池行业优势集中 铜箔行业整合开启

中国化学与物理电源行业协会表示，锂电池市场需求巨大，但行业竞争日趋激烈，行业整合正在持续进行中，已经进入快速洗牌阶段。随着国家政策的深度调整和补贴的快速退坡，动力电池行业集中度持续提升，市场将进一步向头部企业集中。诺德股份副总裁兼董事会秘书李鹏程接受《证券时报》采访时也曾表示，“新能源汽车及锂电产业处于一个调整分化和优势集中的阶段，产业链为数不多的企业慢慢实现了突围和升级，能够成为行业持续发展的中坚力量。行业优势集中、强者恒强，这是行业发展的关键，也是行业大有希望的信号”。

有业内人士认为，今年甚至到明年会有越来越多新能源产业内整合和并购。此次，诺德股份收购清景铜箔正是市场博弈后的最直接体现。作为上市公司诺德股份本次并购同业在铜箔行业内具有标杆作用，同时也意味着国内铜箔行业的整合并购大幕正式开启。这种头部集中和强强联合的趋势已经在新能源锂电池产业进一步强化，行业细分领域的龙头在全球产业链越来越具有影响力和主导性，中国新能源汽车及锂电池行业整合和联合的时代也悄然来临。