光大保德信行业轮动混合型证券投资基金2020年第
光大保德信行业轮动混合型证券投资基金2020年第1季度报告查看PDF原文
光大保德信行业轮动混合型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告
2020 年 3 月 31 日
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 21 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 光大保德信行业轮动混合
基金主代码 360016
交易代码 360016
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 2 月 15 日
报告期末基金份额总额 629,938,288.68 份
本基金通过对整体宏观经济周期和行业景气度的分析判
断，根据行业基本面轮动策略和行业量化轮动策略，力争
投资目标
把握不同经济周期阶段下的相对优势行业，以获取不同行
业之间轮动效应所带来的资本增值回报。
本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数
投资策略 据进行研究，并通过定性定量分析、风险测算及组合优化，
最终形成大类资产配置决策。
行业配置策略是本基金的核心投资策略，本基金主要采用
行业轮动策略作为行业配置的指导。本基金将从“估值、
成长和动量”三个因素进行行业配置和轮动。具体地，本
基金将通过行业基本面轮动策略对行业的成长性和估值
合理性进行分析，同时结合行业量化轮动策略从行业的动
量、反转策略进行分析。
本基金将以定性和定量相结合的方式、从价值、成长和动
量等因素对个股进行选择，精选估值合理且成长性良好的
上市公司进行投资。
本基金固定收益类资产的投资将在限定的投资范围内，根
据国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变
动情况、市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势，
同时结合各具体品种的供需情况、流动性、信用状况和利
率敏感度等因素进行综合分析，在严格控制风险的前提
下，构建和调整债券投资组合。
业绩比较基准 75%×沪深 300 指数收益率+25%×中证全债指数收益率。
本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于债券型基金
风险收益特征
及货币市场基金。
基金管理人 光大保德信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2020 年 1 月 1 日-2020 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 64,530,207.76
2.本期利润 7,865,494.11
3.加权平均基金份额本期利润 0.0128
4.期末基金资产净值 828,677,900.92
5.期末基金份额净值 1.315
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 1.47% 2.62% -6.73% 1.45% 8.20% 1.17%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信行业轮动混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2012 年 2 月 15 日至 2020 年 3 月 31 日)
注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2012年2月15日至2012年8月14日。建仓期结束时
本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券从业年
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 限
董伟炜先生毕业于西南财
经大学金融学专业，获得上
海财经大学证券投资专业
硕士学位。2007 年 7 月加入
光大保德信基金管理有限
公司，先后担任市场部产品
董伟炜 基金经 2018-01-31 - 9 年 经理助理、产品经理，2010
理 年 5 月后担任投资部研究
员、高级研究员。现任光大
保德信国企改革主题股票
型证券投资基金基金经理、
光大保德信安和债券型证
券投资基金基金经理、光大
保德信行业轮动混合型证
券投资基金基金经理、光大
保德信安泽债券型证券投
资基金基金经理、光大保德
信景气先锋混合型证券投
资基金基金经理。
注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；
非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会
规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制
风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的
行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持
等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技
术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行
体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在
违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开
竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2020 年一季度，A 股市场呈现 A 型走势，行业表现总体平衡，但节奏差异较大，1-2 月
份电子计算机传媒等科技方向领涨，3 月份领跌，而大消费方向 1-2 月份总体走势较差，3
月份出现明显上涨。其中导致上述分化的核心原因是疫情的发展，前两个月主要矛盾在国内
疫情的控制，而 3 月份开始海外疫情成为市场关注的焦点，从而驱动 1）外向型行业/公司
大幅下跌，以及 2）内需型行业/公司尤其是必须消费和农业表现突出。
本基金在一季度总体维持较高的仓位，在结构上总体维持对 TMT，新能源汽车和医药方
向的超配，在 1-2 月份，上述配置方向获得了较好的收益；进入 3 月份，虽然我们战术性的
