石油行业重大转折：全球油气勘探费将由降转增

　　近日，国际能源署(IEA)发布了《全球能源投资报告2019》(下简称“《报告》”)，对石油天然气、煤炭、可再生能源等投资情况作了回顾与展望。

　　从投资变化趋势看，全球油气行业已进入了稳步增长阶段。接下来，油气行业能持续向好吗?一起来看看《报告》中透露了哪些重大行业信号吧。

　　全球油气勘探投资将由降转增

　　在2010年后，全球油气勘探行业费用支出就开始出现下降，在2014年油价暴跌开始后，更是一泻千里。

　　这不仅导致勘探行业陷入低迷，也导致近几年全球油气资源发现量大幅下降。从2014～2018年，全球常规石油资源的新发现量只有52亿桶，比之前十年平均水平低2/3。

　　而以窘境有望在持续8年之后实现扭转。《报告》预计，2019年全球油气勘探资本支出将上升到600亿美元，同比增加18%。这一趋势下，物探、地质工程行业将率先获得利好。

　　油气上游投资将突破5000亿美元

　　目前全球油气行业投资规模有多大?《报告》给出了最新答案。据统计，2018年全球油气行业总投资为7260亿美元左右，其中上游领域占比66%，中游和下游占比34%。

　　而油气上游投资，已连续2年出现增长，预计2019年还将继续增长。统计显示，2018年全球油气上游投资为4770亿美元，同比增长4%；而预计到2019年，这一数字将上升到5050亿美元，增速升至6%。这预示着油气行业将持续稳步增长。

　　美国页岩油投资将遇小寒流

　　在过去近10年时间中，美国页岩油成为了全球油气投资增长的主力。从2000～2009年，页岩油在全球上游投资中的占比仅有4%，到2018年，这一数字已飙升至26%。

　　不过到2019年，美国页岩油投资预计将遇冷，因为页岩产业对资本自律的需求和投资者的回报要求，将抑制独立页岩油生产商的支出。

　　包括先锋自然资源、大陆资源、阿帕奇等在内的美国独立油商，都已宣布削减2019年支出。《报告》预计，美国独立页岩油商的投资2019年将下降6%左右。

　　全球常规油气项目投资将增长

　　在过去几年页岩油大放光彩的同时，常规油气和海洋油气投资却持续低迷。尤其是在海洋油气领域，2018年的投资比2016年减少了近10%。

　　《报告》预测，2019年常规油气和海洋油气投资将迎来转折，中东和拉美地区将引领相关投资增长。

　　目前，沙特阿美、阿布扎比国家石油公司、卡塔尔石油、科威特石油公司，都已透露增加上游投资的计划，以维持石油产量水平和满足本国天然气需求增长。

　　油气行业新风口已至

　　统计显示，2016～2018年这三年中，获得批准的常规石油开发项目，其年均资源量只有70亿桶，相比之前5年的平均水平低60%。

　　按照IEA的新政策情景(NPS)模式预测，如果油气供给要满足未来市场的平衡，从2019～2025年，年均获批开发的石油资源量需要达到近160亿桶，这几乎是过去三年平均水平的2倍多。

　　所以《报告》指出，在2019年有希望看到新项目获批提速。对此，油气技术服务和装备生产商当有所准备。

　　哪些石油公司投资最多?

　　通过对全球主要石油公司的统计，《报告》指出，2019年，国家石油公司对上游领域的投资最大，其次是大型国际石油公司。

　　中国石油、中海油、中国石化、BP、埃克森美孚上游投资增加幅度相对较大。其中，中海油预计提高40%，中国石油上游投资预计达到350亿美元，超过绝大多数大型国际石油公司。

　　油服行业依旧承压

　　尽管油气上游投资有所增长，但油服行业目前依然承受着压力。《报告》指出，2018年全球上游投资成本相比2014年低20%，这意味着广大油服装备公司的利润依旧受压制。

　　在过去几年，石油公司为了降低作业成本费用，压低了油服公司和装备公司的服务费用，《报告》预计在2019年，油服装备公司服务费的上涨空间仍旧有限。

　　石油公司倾向于投资短期项目

　　《报告》统计发现，目前石油公司依旧更倾向于投资短期项目。

　　从2014年起，传统的大规模、资本密集型油气项目就不再受青睐。从2010～2014年，陆地石油项目的平均投产周期超过3.5年，而目前不到3年，浅水油气项目的平均投产周期更是从接近6年降低到了3年左右。

　　这反映出，石油投资者目前更希望快速获得回报，并且倾向于减少长期投资风险。所以油气行业将越来越依赖能快速产生现金流、产量递减快的项目，而这将增加供给市场的波动性。

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