煤炭行业周报:电厂补库存有望支撑动力煤需求

周报观点:电厂补库存有望支撑动力煤需求

    供给端,国庆过后煤矿安监力度或将放松,晋陕蒙等煤炭主产区优质产能集中释放将促使煤炭产量稳步增长。进口煤方面,今年1-8月全国煤炭进口量在进口煤价格优势明显等因素的影响下大幅增长8%至2.2亿吨,测算后续剩余进口煤额度仅余6095万吨,同时考虑到后续煤炭供需整体宽松背景下进口煤政策存收紧可能,判断后续进口煤数量或将出现回落。

    需求端,火电方面,前三季度火电发电量受第二、三产业及居民用电量回落及水电挤出效应影响回落幅度较大,后续火电发电增速回落趋势在工业用电需求疲软背景下难有逆转,短期内火电耗煤需求仍相对偏弱,但市场对电厂冬储仍存在一定预期,当前电厂库存与往年同期基本持平,伴随着电厂库存的消耗,电厂在冬季前或将进行阶段性补库,关注电厂冬储对煤炭价格的支撑;建材方面,专项债发力下后续基建投资有望回暖,同时地产施工存量需求仍在高位,建材耗煤需求韧性较强;煤化工方面,传统煤化工用煤需求保持平稳,新型煤化工项目未来投产有望为化工用煤需求带来新增量。整体来看,后续煤炭价格中枢在核心需求较弱、供给放量,中下游煤炭库存相对较高背景下仍有下行压力。

    行业新闻:前8月煤炭开采业利润总额同比下降4.3%

    1)2019年1-8月,全国规模以上工业企业实现利润总额40163.5亿元,同比下降1.7%,降幅与1-7月份持平。采矿业主营利润总额3807.4亿元,同比增长2.1%。其中,煤炭开采和洗选业实现利润总额1918.3亿元,同比下降4.3%。(国家统计局);2)9月28日,世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路--浩勒报吉至吉安铁路开通运营,中国铁路版图新增一条纵贯南北的能源运输大通道。(中国煤炭资源网)

    价格:环渤海5500大卡动力煤价格周环比持平

    环渤海动力煤5500K报578元/吨,与上周持平。唐山二级冶金焦报1840元/吨,与上周持平。秦皇岛至广州运费报44元/吨,周涨幅2.25%。秦皇岛至上海运费报33元/吨,与上周持平。

    库存:秦皇岛港口煤炭库存周环比下跌0.17%

    截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报591万吨,周跌幅0.17%。曹妃甸港煤炭库存报393万吨,周跌幅4.75%。天津港煤炭库存报126万吨,与上周持平。京唐港煤炭库存报191万吨,周跌幅2.05%。

    风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。