增资发债动作频频 险企多渠道“补血”应对转型

　　银保监会日前批准3家保险公司的增资申请，今年以来，已有6家险企增资获批，合计获批增资数额达197.3亿元，较去年同期增加182.8%。在行业转型的背景下，大型险企从战略角度谋求补充资本实力，中小险企则将增资视为缓解转型阶段偿付能力压力的重要手段，险企对于资本的渴求更甚以往。

　　4月8日，银保监会批准中邮人寿、众诚保险、国华人寿等3家保险公司的增资申请，增资金额总计达167.7亿元。《金融时报》记者注意到，今年以来，已有多家险企推进增资、发债计划。在行业转型的大背景下，保险公司对于资本的渴求更甚以往，正在加紧通过多种渠道“补血”。

　　

　　数据资料

　　增资规模超去年

　　银保监会的公告显示，中邮人寿和众诚保险分别获批增资65亿元和7.7亿元。

　　而国华人寿获批的增资计划则是今年以来数额最大的一笔。去年12月，国华人寿曾发布关于变更注册资本的公告。该公告内容显示，为进一步优化股权结构，提高偿付能力和经营能力，国华人寿拟引进湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司、武汉地产集团有限公司、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司等3家新股东，与国华人寿第一大股东天茂集团共同对其增资95亿元，将国华人寿的注册资本金增加到48.46亿元。

　　此次银保监会批准的正是上述这一增资方案。国华人寿披露的2018年三季度偿付能力报告显示，去年三季度，其综合偿付能力充足率为131.28%。国华人寿表示，本次总额95亿元的增资，超过其成立以来股东资本总投入80亿元的水平。随着国有资本的注入，将进一步优化国华人寿股权结构，提升公司治理水平。

　　据《金融时报》记者梳理，今年以来，银保监会共批复同意6家险企增加注册资本金。具体来看，除日前获批的3家险企外，银保监会还批准同意国元农险、北大方正人寿、中国人保分别增资2.1亿元、9.5亿元、18亿元，6家险企合计获批增资数额达197.3亿元。此外，记者还从中国保险行业协会网站了解到，今年以来，还有多家险企发布增资计划，其中包括横琴人寿拟增资10亿元，华泰人寿拟增资4亿元。

　　据《金融时报》记者梳理统计，去年同期，银保监会共批准6家保险公司的增资计划，增资数额合计达69.76亿元。今年以来保险公司获批增资数额较去年同期增加182.8%。

　　出发点各不相同

　　除国华人寿和中邮人寿外，在今年截至目前银保监会已批准的增资计划中，中国人保获批增资18亿元是另一笔数额较大的增资计划。信息披露公告的内容显示，中国人保于去年在上交所主板发行上市后，公开发行人民币普通股（A股）18亿股，每股面值人民币1元，因此增加注册资本金18亿元，增加注册资本均来源于新增A股股东，后者持股比例占发行后总股本的4.07%。除此次增资外，中国人保还曾于去年获批发行规模不超过180亿元的资本补充债券。中国人保表示，发债募集资金将用于补充公司资本，提高偿付能力，为人保集团改革发展提供资本保障。

　　对于大型险企而言，资本对于其实施发展战略的重要意义不言而喻。中国人寿副总裁赵立军此前就曾表示，资本一直以来是中国人寿未来发展的非常重要的优势、资源、实力，这么大的公司如果出现资本不充足，会是非常令人担忧的事情。

　　与大型险企从战略角度谋求补充资本实力不同，中小险企更多地将增资视为缓解转型阶段偿付能力压力的重要手段。国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生此前接受《金融时报》记者采访时表示：“目前一些寿险公司正在调整业务结构，面临较大的现金流压力与偿付能力压力，需要通过增资缓解转型期间面临的压力。”

　　在近期获批增资的险企中也不乏此类代表。自2017年以来，吉祥人寿的综合偿付能力充足率一直处于低位，2017年一季度至2018年三季度吉祥人寿的综合偿付能力充足率分别为122.94%、131.08%、129.19%、80.39%、78.87%、82.73%、85.43%。根据偿付能力监管规定，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险较大的保险公司，将成为银保监会的重点核查对象。

　　事实上，在偿付能力承受一定压力的背景下，吉祥人寿在去年就寻求增资，拟增资金额从起先的18.54亿元后调整至11.63亿元，后者也是最终获得监管批准的数目。吉祥人寿在此前发布的增资公告中也表示，增资扩股所募集资金全部用于补充资本金。吉祥人寿发布的2018年四季度偿付能力报告显示，去年四季度，吉祥人寿的的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为174.04%和182.64%，较上一季度的78.37%与85.43%已有明显提升。

　　增资发债齐头进

　　在寻求增资“解渴”的同时，保险公司也在积极使用发行资本补充债券的方式补充资本。