惨烈之后再疯狂，4家棋牌游戏公司扎堆赴港上市

　　棋牌游戏又一次迎来了高光时刻。

　　今年4月份，棋牌游戏开发商禅游科技在港交所正式挂牌上市。7月4日，家乡互动也在港交所上市，当天开盘价较发行价上涨了63%。7月3日，江西地方性棋牌游戏公司中至科技在港交所递交上市申请。

　　目前在港交所排队等待上市的还有微屏软件（Microbeam International ）。

　　为何集体赴港上市？

　　为什么在今年棋牌游戏公司集体选择赴港上市。有游戏行媒猜测是棋牌游戏公司在前途渺茫的情况下，只有上市才能吊着一口气；也有从业者认为，或许是上游的棋牌游戏公司嗅到了政策明朗化的信号。

　　然而，这些推测较为偏颇。

　　我们咨询了在棋牌游戏公司上市方面具有丰富经验的德恒律师事务所，王剑锋律师表示，之所以会出现这个现象，其根本原因是：目前内地A股市场，对游戏行业企业审批收紧，香港证券资本市场或成为内地游戏企业通过资本市场谋求发展的另一个重要路径。

　　比如，禅游早在2015年便向新三板递交挂牌申请书，2017年浙商证券对其进行过为期三个月的IPO上市辅导。禅游极大可能是冲击A股不成，选择了搭建VIE架构在港股上市。

　　一家港股IPO棋牌游戏公司的高管刘牧（化名）则向我们解释了“集中”上市的原因，他表示，“上市需要3年的财务报表，包括我们在内的几家公司几乎都是2016年开始加速发展的。到今年，也应该是一个丰收上市的季节。”

　　公开数据也有力地支撑了刘牧的观点，并且“房卡模式”在其中有举足轻重的地位。

　　家乡互动2014年做了一款吉林本地麻将游戏，但到了2016年才算加速——开发了70多款地方性棋牌将业务扩展至全国十余省份。招股书也表示，2017年3月引入“房卡模式”后，实现了注册用户数的激增且突破5000万。现在房卡模式为家乡互动贡献了主要收入来源。

　　中至科技早年运营网页游戏为主，2016年才正式开展地方性麻将和扑克等手机游戏的运营。截至2018年年底，手机游戏收入占公司总收入的70.1%。手游的主要盈利模式依然是“房卡”。

　　微屏软件也和2016年房卡模式的崛起密不可分。2016年的微屏的收入主要来自于虚拟代币（占总营收99.1%），房卡仅占0.9%。而到了2018年底，虚拟代币大幅缩水，房卡占比跃升至73.9%，来自房卡的营收暴涨了73倍。

　　于是，大家都凑到了一起。

　　上市之后会换赛道吗？

　　棋牌游戏公司上市之后的下一步会怎么走，也是大家关心的问题。

　　外界媒体认为，开拓其他游戏领域，提升品牌价值，进行转型，这是棋牌游戏公司唯一的路，没有第二种方法可选。

　　刘牧否认这点说法，他表示上市之后并不会换赛道，能够把棋牌游戏吃透就很难得了。

　　虽然一些业外人士认为地方性棋牌是竞争门槛低的行业，甚至很多巨头本身也仅仅是占了先发优势而已。实际情况却是棋牌游戏市场没有那么简单，巨头想吃透一片市场也不容易。

　　中至科技就是最典型的例子。

　　中至科技是江西省的地方性棋牌游戏巨头，但它也仅占领了本地25.3%的市场份额。另外一家江西企业拿走了17.2%的份额，3家总部位于北京的公司拿走了29%的份额，还有剩余28.5%的份额在其余公司的手里。

　　数据来源：中至科技招股书

　　对于这些棋牌游戏公司来说，如何拿下更多的市场份额才是他们首要考虑的问题。换条跑道并不明智。

　　闲徕互娱也一直被传在“转型”，但它所做的游戏联运、广告变现都是在棋牌游戏的基础上进行深化和延展，本质上还是以棋牌游戏为主营业务。只有电商算是“新”的，利用它在地方性棋牌的推广模式所尝试的赛道。

　　而另外一家游戏公司的动作似乎也佐证了棋牌游戏公司不会“转型”。6月份，《列王的纷争》开发商智明星通发布公告表示，拟通过全资子公司认购家乡互动股份超2260万港币。它给出的理由是这次的投资有助于公司开拓业务、优化公司战略布局、增强公司盈利能力，进一步提高公司综合竞争力。简而言之，就是看中的就是家乡互动的“棋牌”营收能力。

　　王剑锋律师告诉我们，棋牌游戏上市之后会不会转型取决于公司的战略，但是通常还是继续其从事主营业务。

　　同时刘牧也强调，创始人短时间内不会退出，客观条件也不允许他们这么做——“主板上市，管理层最近三年不变。”

　　上市的付出与得到