公用事业行业周报：LNG出厂价格指数企稳回升 国产及进口气价均环比上涨

　　投资要点

    　　电力指数下跌 0.38%，PE（TTM）估值18倍；燃气指数上涨2.04%，PE（TTM）估值22 倍。（0803-0807）板块行情：上证综指上涨1.33%，深证成指上涨0.08%，创业板指下跌1.63%。A 股电力板块指数下跌0.38%，港股电力板块指数上涨0.28%。子板块火电、水电、热电涨幅分别为-0.82%、-0.31%、-3.56%。A 股燃气板块指数上涨0.24%，港股燃气板块指数下跌2.70%。子板块城镇燃气、管道运营、气源开发涨幅分别为-0.61%、+4.41%、+3.90%。

    　　本周电力投资组合：国投电力+福能股份+长江电力+华电国际（H+A）+长源电力本周燃气投资组合：深圳燃气+新天然气+百川能源+蓝焰控股电力行业新闻：发改委、能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，2020 年风电平价上网项目装机1139.67 万千瓦、光伏发电平价上网项目装机3305.06 万千瓦。

    　　电力行业数据跟踪：截至2020 年8 月7 日，煤价：秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为554 元/吨，相比7 月31 日下跌2.46%，同比下跌4.65%。库存：秦皇岛港煤炭库存578.0 万吨，相比7 月31 日增加13.67%，同比下跌6.47%。水库流量：

    　　相比7 月31 日，三峡水库站入库流量减少7.5%，出库流量减少12.8%。

    　　燃气行业新闻：近日新奥集团与SK E&S 完成新奥舟山LNG 接收站10%股权的交割，SK E&S 成为舟山LNG 接收站公司股东之一。

    　　燃气行业数据跟踪：国产气价格上涨1.08%，进口气出厂价格上涨0.91%。截至8月7 日，上海石油天然气中心LNG 出厂价格全国指数2564 元/吨，周环比+0.63%。

    　　国产气方面，液厂平均出厂价2621 元/吨，周环比+1.08%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价2946 元/吨，周环比+0.91%。

    　　投资建议：

    　　重点关注汛期水电板块。目前，全国已全面进入主汛期。以三峡为例，截至2020年8 月7 日，三峡水库站入库流量27000 立方米/秒，相比7 月31 日减少7.5%，同比减少10.0%；三峡水库站出库流量33500 立方米/秒，相比7 月31 日减少12.8%，同比增加9.1%。另据气象部门预测分析，今年7 月至8 月，全国降雨总体偏多，建议重点关注汛期水电板块投资机会，如华能水电、桂冠电力、黔源电力、长江电力及国投电力等。

    　　电力行业：1）火电行业：建议关注火电龙头华电国际（H+A），区域性火电公司推荐长源电力，建议关注皖能电力，赣能股份等。2）海上风电龙头：推荐福能股份。

    　　燃气行业：1）管道运营商和城市燃气公司：推荐深圳燃气，建议关注百川能源。

    　　2）燃气气源供应商：推荐新天然气，建议关注相关板块标的蓝焰控股。

    　　风险提示：电价下调风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动。