中国芯片独角兽寒武纪上市开盘狂涨 但这远未到庆功的时刻

　　今晨09：30，中国人工智能芯片独角兽寒武纪正式登陆A股板块，发行价为每股64.39元，开盘上涨约288%，收盘价为250元，市值达到100.025亿元。

　　在上市过程中，寒武纪创业板会议时间为68天，除了中芯国际以外最快的企业。作为中国人工智能芯片领域的第一家领先企业，寒武纪上市之路注定是平庸的。在国内芯片和人工智能独角兽受到质疑之际，寒武纪上市不值得从更广泛的角度庆祝。

　　对于寒武纪(Cambrian)，消除了华为的光环，它将在关键的增长时期更加专注于自身的建设；就中国芯片而言，过去几年，由于国内企业计算能力的激增，以及在中美之间微妙形势下对"国内替代品"的需求激增，中国芯片也达到了一个时刻，将接受产品市场和资本市场的考验。

　　在喧闹之后，人们对寒武纪(即人工智能芯片行业)的担忧，可能会从民族自豪感的情感故事，回归到他们已经拥有的技术能力和实际市场价值，以及在公开上市过程中披露更详细的数据。

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　　寒武纪最初是一个地质术语，指的是五亿四千二百万年前生命多样性的时代。自那以后，地球进入了一个新的生命时代。"寒武纪"这个名字是因为人们希望人工智能能像生命一样爆发。

　　寒武纪的产品和名字一样，在成立后短短四年内就出现了。

　　沿着时间线，我们可以看到，寒武纪产品的迭代速度非常快，相应于寒武纪产品，芯片和加速卡产品的提供、终端智能处理器IP授权、智能计算机集群系统构成了其三大主要业务收入。

　　年，寒武纪云智能芯片和加速卡销售收入788.24万元，占主要业务收入的17.77%；智能IP收入6877.25万元，仅占主营业务收入的15.49%；智能计算集群系统在2019年实现销售收入2.96亿元，占主营业务收入的66.72%。

　　已经经营了四年的寒武纪已经成为少数几家实现人工智能芯片大规模应用的公司之一。

　　但寒武纪时期面临许多问题。

　　年9月，华为发布了"世界上第一款手机AI芯片"麒麟970，寒武纪人工智能模块Cambrian 1A是其中的重要组成部分，但在2019年，华为推出了新的手机芯片麒麟990，麒麟810充分使用华为自主研发的人工智能模块，而寒武纪则正式解体。

　　华为的损失无疑是目前寒武纪时期的损失。虽然这对寒武纪来说是一件好事，但从长远来看，市场的"相对短视"仍将在一定程度上受到这一变化的影响。

　　此外，在寒武纪时期，资金和人才的支持尤为重要。

　　众所周知，无论是传统芯片还是人工智能芯片，都能继续投资于产品迭代的研发，是保持芯片竞争力的关键。英伟达的创始人兼首席执行官黄仁勋明确表示，"对于这样一家公司来说，成本是不可想象的。

　　在这方面，寒武纪IPO披露非常"透明"--招股说明书显示，2017年至2019年，公司研发支出分别为298.619万元、2.401118亿元和5.430.45亿元，研发费用率分别为380.73%、205.18%和122.32%，研发投入连续三年占收入的100%以上。

　　截至2019年12月31日，寒武纪共有研发人员680人，占团队的79.25%，其中70%以上拥有硕士以上学历。