乐视网：奇迹等待者

　　危墙之下岂有完卵，公募基金是不想跑还是跑不掉？耐人寻味。

　　该来的终究会来。

　　4月29日，乐视网(300104.SZ)发布公告称，因“涉嫌信息披露违法违规等行为”，公司及第一大股东贾跃亭已于4月26日和4月29日分别收到证监会下发的《调查通知书》，“在立案调查期间，公司及贾跃亭先生将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。”

　　对那些期待正义降临的人而言，这是一个迟到的好消息，但对那些期待奇迹发生的投资者来说，这是一个不小的打击。

　　因为期待奇迹，不少投资者在乐视网停牌前最后一个交易日(即4月25日)仍在积极抢筹，以至于当日成交量达到553万手，换手率高达18%，创下2018年2月23日以来的最高。是日，乐视网以-7.65%的涨幅报收，市值为67.42亿元。

　　值得一提的是，在此之前，投资者对乐视网存在暂停上市的风险并非一无所知，因为自2018年7月13日开始，上市公司每周都会发布《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》，至4月23日，已发布40期。

　　与此同时，乐视网将在次日发布《2018年年度报告》，公司净资产为负值一事行将正式确认，从而触发《深圳证券交易所创业板股票上市规则》关于暂停上市的有关规定，不少投资者应该也有心理准备。

　　但即便如此，选择坚守者仍不在少数。截至2019年第一季度末，乐视网普通股股东有25.72万户。

　　在坚守者中，不少人期待乐视网上演奇迹：如果不能避免暂停上市，那么，恢复上市将是更加值得等待的机会。在某种程度上，股东名册上机构投资者的存在，尤其是“国家队”的存在，为他们提供了坚守的理由。

　　然而，在退市制度进一步完善和落实的背景下，一旦乐视网“信息披露违法违规等行为”坐实，则奇迹发生的几率将变得更加渺小。

　　还有两种情形

　　根据4月26日发布的《关于暂停上市前的停牌公告》，2018年度经审计归属上市公司股东净资产为负，是导致乐视网暂停上市的唯一原因，“深圳证券交易所将在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。”

　　负责审计的机构是立信会计师事务所，审计结果是，截至2018年年底，乐视网归属上市公司股东净资产为-30.26亿元。

　　根据《上市规则》第十三章第一节，触发上市公司暂停上市的情形共计11种，第三种情形为“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”。

　　《上市规则》列举的其他情形包括“最近三年连续亏损”，“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近三年连续亏损”等。不过，具体到乐视网，还有两种情形值得注意，即“构成欺诈发行强制退市情形”以及“构成重大信息披露违法等强制退市情形”。

　　之所以特别指出后两种情形，其一是因为乐视网曾被质疑“IPO造假”，且有证监会官员因此而被追责。

　　例如，2016年11月10日，江苏省扬州市中级人民法院审理证监会投资者保护局原局长李量受贿一案过程中，扬州市人民检察院指控李量于2000年至2012年间，利用职务之便，为康美药业(600518.SH)、乐视网等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助，收受财物共计折合人民币693.62万元。